北京旅游更名北京文化 影視拼圖復(fù)盤
北京旅游正通過非公開發(fā)行收購影視大佬,生命人壽正為其收購提供“子彈”,并購?fù)瓿珊?,北京旅游將形成“電?電視劇+藝人經(jīng)紀(jì)”影視拼圖,與此同時(shí),市場上也對此有了“拼盤借殼”的猜想。
就在一年前,北京旅游還是以旅游為主業(yè)的上市公司,但轉(zhuǎn)型影視之后不到一年,北京旅游收獲甚豐。其前兩部作品分別是《同桌的你》、《心花路放》,前者票房超4億,后者拿下了2014年華語片的票房冠軍,票房已超11億元。
10月24日,北京旅游悄然更名為北京文化。
近年來,影視概念受到資本市場追捧,一些影視老兵紛紛另立門戶,有了自己的公司,這為北京旅游轉(zhuǎn)型收購準(zhǔn)備了天時(shí)。
其實(shí)北京旅游的收購也意在這些公司背后的影視大佬。這些大佬在收購后發(fā)揮了其人脈優(yōu)勢,為公司帶來了高票房項(xiàng)目以及更多收購機(jī)會(huì)。
收購光景瑞星是北京旅游后續(xù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。新京報(bào)記者采訪獲悉,通過此次收購其收獲《同桌的你》、《心花路放》兩個(gè)項(xiàng)目。而這源于一個(gè)關(guān)鍵人物——宋歌的加盟。他曾任萬達(dá)影視總經(jīng)理,后離職創(chuàng)業(yè),去年底,北京旅游宣布以1.5億買下他的公司,并于今年1月完成收購。隨后宋歌為北京旅游帶來了高票房項(xiàng)目以及新的三家“華誼烙印”公司的收購機(jī)會(huì)。
收購仍在繼續(xù),影視拼圖正進(jìn)一步完整。但北京旅游一年的營收不過一億多元,這動(dòng)輒數(shù)億元的收購資金誰來買單?
連續(xù)的高票房項(xiàng)目已經(jīng)吸引了資本的關(guān)注,有著資本市場“野蠻人”之稱的生命人壽已經(jīng)入局參與非公開發(fā)行。
繼宋歌之后,隨著收購的繼續(xù),華語電影圈的知名監(jiān)制陳國富、知名經(jīng)紀(jì)人王京花、電視劇投資人婁曉曦都將被納入北京旅游的麾下。有趣的是,這三位“大佬”都曾供職于華誼兄弟,先后離職創(chuàng)業(yè)成立自己的公司。此次加盟北京旅游,他們均能獲得數(shù)億元的現(xiàn)金回報(bào),以及北京旅游的股權(quán)。
這種資本捆綁能否讓上述大佬盡入北京旅游彀中?
北京旅游如何避免在資本推動(dòng)下“走到一起”的大佬三年后套現(xiàn)離去的尷尬?這張“影視拼圖”能否持續(xù)保持完美?
收購摩天輪意在影視老兵宋歌、杜楊
作為一家上市時(shí)間超過16年的老牌企業(yè),北京旅游堪稱股市活化石。該公司原名京西旅游,主要收入來自兩山(靈山、妙峰山)兩寺(潭柘寺、戒臺(tái)寺)。2011年,民營企業(yè)華力控股通過定增成為上市公司控股股東。
財(cái)報(bào)顯示,北京旅游2011年到2013年的旅游服務(wù)業(yè)務(wù)收入,均占到公司主營業(yè)務(wù)收入的90%以上。然而,這家公司旅游業(yè)務(wù)的凈利潤近年來不斷下滑。2013年,公司旗下的北京京西風(fēng)光旅行社和北京潭柘寺嘉福飯店分別虧損了4415.64元和9.56萬元。#p#分頁標(biāo)題#e#
更重要的是,國家曾下發(fā)文件稱,今后國家級旅游景點(diǎn)不能裝入上市公司,而北京旅游的“兩山兩寺”均屬于國家級旅游景點(diǎn),與門頭溝區(qū)政府簽訂的承包合同將于2019年到期。
從今天的眼光看來,北京旅游對于這家公司的收購“非常劃算”。這家公司雖然是一家新公司,但公司的董事長宋歌、總經(jīng)理杜楊都是影視圈的“老兵”,兩人曾搭檔多年。
光景瑞星承諾2014年實(shí)現(xiàn)業(yè)績1537萬元,但事實(shí)上《同桌的你》一個(gè)項(xiàng)目就可能帶來2000多萬元的利潤。相對于眾多跨界收購,北京旅游的影視并購第一單頗為成功。
北京旅游副總經(jīng)理、董秘陳晨告訴新京報(bào),當(dāng)時(shí)光景瑞星尚未盈利,之所以收購,就看中公司背后的經(jīng)營者。
在創(chuàng)業(yè)前,宋歌曾任萬達(dá)影視總經(jīng)理、完美時(shí)空董事、賽富亞洲投資基金投資合伙人等職,曾參與過的電影包括《非常完美》《大武生》《七劍下天山》《刺陵》等。
杜楊曾任華誼兄弟太合影視投資有限公司宣傳總監(jiān)、星光國際傳媒副總裁、完美時(shí)空文化傳播有限公司總經(jīng)理等職,參與過《大腕》《尋槍》《手機(jī)》《卡拉是條狗》《可可西里》《功夫》《南京!南京!》等多個(gè)項(xiàng)目。
除了宋歌和杜楊兩人之外,光景瑞星還與華語電影圈知名監(jiān)制陳國富的公司工夫影業(yè)簽有戰(zhàn)略合作協(xié)議,3年內(nèi)擁有陳國富電影的優(yōu)先合作權(quán)。
陳國富曾任華誼兄弟總監(jiān)制7年,被稱為“華語片第一監(jiān)制”,曾為《天下無賊》《集結(jié)號》《唐山大地震》《狄仁杰》等電影擔(dān)任監(jiān)制,2013年初離職創(chuàng)立工夫影業(yè)。
在工夫影業(yè)之外,被收購時(shí)光景瑞星還與孫皓、丁晟等導(dǎo)演,以及上海愛美影視有合作關(guān)系。
豐富的業(yè)界資源帶來高票房項(xiàng)目
這一項(xiàng)分期付款,花費(fèi)不多的收購案,成為北京旅游后續(xù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
收購?fù)瓿珊?,北京旅游將光景瑞星改名為摩天輪,而摩天輪旗下的第一部電影正是《同桌的你》在今年的“五一檔”一舉拿下超過4億的票房,讓北京旅游一炮而紅。
《同桌的你》由高曉松監(jiān)制,摩天輪的總經(jīng)理杜楊擔(dān)任總制片人。杜楊在華誼時(shí)就參與過高曉松的電影宣傳,并且與高曉松是相識(shí)近10年的好友,正是她說服高曉松將自己的經(jīng)典歌曲《同桌的你》拍成電影,高曉松還為這部電影寫了第一稿劇本。
杜楊與光線傳媒負(fù)責(zé)電影的李曉萍也是好朋友,這也讓《同桌的你》相對容易地就拿到了光線傳媒旗下光線影業(yè)的投資,光線影業(yè)還參與了這部影片的發(fā)行和宣傳工作。
在《同桌的你》完成超預(yù)期的票房之后,摩天輪很快拿到了第二個(gè)項(xiàng)目——《心花路放》。北京旅游副總經(jīng)理、董秘陳晨告訴新京報(bào),能有機(jī)會(huì)投資《心花路放》,得益于宋歌等高管在業(yè)內(nèi)的資源。#p#分頁標(biāo)題#e#
摩天輪介入《心花路放》時(shí),已是今年8月,這部由寧浩導(dǎo)演,徐崢、黃渤、袁泉主演的電影已殺青,成片也已經(jīng)制作完成。最終,摩天輪通過“票房保底”的方式介入。
新京報(bào)記者了解到,之所以有機(jī)會(huì)介入,一方面是因?yàn)樗胃枧c寧浩私交很不錯(cuò),此外,摩天輪還與寧浩的夫人合資成立了一間影視類的公司,另一方面,摩天輪提出的“對賭”條件也頗為大膽。
當(dāng)時(shí),已有多家公司表示希望買斷這部電影的票房,進(jìn)行保底發(fā)行。在電影行業(yè),保底票房是一種常見的發(fā)行方式,在《心花路放》的操作中,摩天輪和中影北京分公司共同承諾按照1.5億元向?qū)幒频绕竭M(jìn)行分成,并且摩天輪后續(xù)投入不超過5000萬元的宣發(fā)費(fèi)用。
根據(jù)中國電影的票房分成比例,這意味著《心花路放》票房必須超過5億多元,摩天輪才能收回投資不會(huì)虧本,如果票房達(dá)到6億甚至更多,則有機(jī)會(huì)賺錢。
值得慶幸的是,摩天輪并沒有看走眼,這部電影目前已實(shí)現(xiàn)超過11億元的票房,并且仍在持續(xù)上映中,這一票房數(shù)據(jù),讓《心花路放》成為2014年華語電影票房冠軍,也讓摩天輪、北京旅游成為影視圈焦點(diǎn)。
今年9月,摩天輪的新項(xiàng)目《我的新野蠻女友》也在韓國開機(jī)。這一項(xiàng)目得益于宋歌此前在中韓合作方面的努力。
早在2009年,宋歌還在完美時(shí)空公司時(shí),就曾與韓國最大的娛樂公司合拍了電影《非常完美》,這部電影由章子怡主演,宋歌擔(dān)任出品人,杜楊為總制片人。
北京旅游再收購三家“華誼烙印”公司
收購摩天輪,讓北京旅游的影視轉(zhuǎn)型可謂是順風(fēng)順?biāo)?,在今?月,北京旅游又宣布了3項(xiàng)新的收購——擬通過非公開發(fā)行募集資金,收購世紀(jì)伙伴、浙江星河、拉薩群像三家公司。
新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn),此次的3個(gè)收購與之前對于光景瑞星的收購思路可謂是一脈相承,三家擬收購的公司,都是由影視圈大佬從大公司離職后創(chuàng)立的新公司,有趣的是,這三家公司的創(chuàng)始人都曾供職于華誼兄弟。
在北京旅游看來,這三家公司的業(yè)務(wù)各有側(cè)重,世紀(jì)伙伴側(cè)重于電視劇的制作,浙江星河側(cè)重于藝人經(jīng)紀(jì),而拉薩群像則是一家獨(dú)立制作公司,與摩天輪的電影投資業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。
世紀(jì)伙伴公司目前已形成了年產(chǎn)上百集電視劇生產(chǎn)規(guī)模。這家公司的實(shí)際控制人為婁曉曦,其曾是華誼兄弟員工。
根據(jù)公告,婁曉曦現(xiàn)為影視投資人,公司核心團(tuán)隊(duì)包括影視制作人邊曉軍、著名編劇嚴(yán)歌苓、著名導(dǎo)演張黎等等,公司旗下還有徐皓峰、喬梁等知名導(dǎo)演、編劇、制作人。
另一家公司浙江星河的前身是拾捌文化,這家公司在演藝圈內(nèi)也頗為知名,創(chuàng)始人王京花此前是華誼兄弟經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理。華誼兄弟上市之前,她曾率眾藝人從華誼出走;有觀點(diǎn)認(rèn)為,正是王京花當(dāng)年率隊(duì)出走,才促成了華誼兄弟對眾多明星進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。目前,浙江星河擁有50多名簽約藝人、導(dǎo)演、編劇。#p#分頁標(biāo)題#e#
3家公司中,拉薩群像是今年剛剛成立的一家,這家公司的核心成員就有陳國富。新京報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士中獲悉,拉薩群像背后的老板其實(shí)就是陳國富,但由于其臺(tái)灣人的身份,公司是由他人直接持股。采訪中,北京旅游方面向新京報(bào)記者證實(shí),拉薩群像的前身是陳國富的工夫影業(yè),目前陳國富已將工夫影業(yè)的所有業(yè)務(wù)注入到了拉薩群像當(dāng)中,但由于陳國富臺(tái)灣人的身份,根據(jù)大陸的規(guī)定,不能持有影視公司股權(quán),所以公司并非由他直接持股。為了保證陳國富等能盡心盡力,陳國富以及公司其他核心人員都簽訂了一份6年的獨(dú)家服務(wù)協(xié)議。
2013年初,當(dāng)陳國富從華誼兄弟離開的消息傳出時(shí),曾引發(fā)資本市場強(qiáng)烈震動(dòng),曾有輿論認(rèn)為,陳國富是華誼兄弟除了馮小剛之外的另一張王牌,他的離開會(huì)是華誼兄弟的一大損失。
生命人壽為收購買單,王京花獲現(xiàn)金數(shù)億元
與此前收購摩天輪不同的是,這一次的3項(xiàng)收購,將不會(huì)使用上市公司的自有資金,而是通過一次非公開發(fā)行,向資本市場募集資金33.14億元。
這背后,最大的一個(gè)認(rèn)購方,是國內(nèi)資本市場上有著“野蠻人”之稱的生命人壽。33億多元中,來自生命人壽的資金有13億多元,非公開發(fā)行之后,生命人壽將成為北京旅游的第一大股東,持股20.38%。
陳晨表示,生命人壽之所以愿意認(rèn)購北京旅游,正是對公司影視轉(zhuǎn)型的看好。而此次非公開發(fā)行募集的33億元,將用于收購影視公司——世紀(jì)伙伴、浙江星河、拉薩群像,并對艾美影院進(jìn)行增資、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
或許正是因?yàn)橛辛速Y本的支持,讓這次收購顯得財(cái)大氣粗。
此前收購光景瑞星時(shí)的對價(jià)僅為1.5億元,北京旅游還采取了分期付款的方案,而此次收購的3家公司估值分別為13.5億元、7.5億元、4.2億元,但都是一次性現(xiàn)金支付。其中,世紀(jì)伙伴的價(jià)格最高,作價(jià)13.5億元,浙江星河作價(jià)7.5億元,拉薩群像作價(jià)4.2億元。
在這樣的交易方案之下,婁曉曦、王京花都將有數(shù)億元的現(xiàn)金進(jìn)賬。根據(jù)公告,婁曉曦在世紀(jì)伙伴持股58.99%,王京花在浙江星河持股80%,交易成功后將分別獲得7.96億元、6億元現(xiàn)金。
陳國富并未在拉薩群像直接持股,該公司股權(quán)由梁笑笑持有69.5%、李靜持有21%、肖洋持有9.5%,交易完成后,這三位股東將獲得4.2億元現(xiàn)金收益。資料顯示,梁笑笑、肖洋曾任陳國富工夫影業(yè)公司的行政總監(jiān)、藝術(shù)總監(jiān),李靜則是北京電影學(xué)院教師。
“今年影視行業(yè)整體市盈率比前幾年要高,這個(gè)是肯定的?!标惓空f:“這次收購的3個(gè)公司,價(jià)格也都是根據(jù)利潤來對比的,市盈率都在12到13倍左右,這跟國內(nèi)主流上市公司收購是一致的?!?p#分頁標(biāo)題#e#
北京旅游方面表示,盡管沒有分期付款,但這幾家標(biāo)的公司的股東都進(jìn)行了業(yè)績承諾,并且參與了北京旅游的增發(fā),認(rèn)購了股權(quán)。未來這些股東認(rèn)購的股票,還將反質(zhì)押給北京旅游,作為業(yè)績補(bǔ)償?shù)谋WC,這實(shí)際上也相當(dāng)于一種分期付款。
正如北京旅游所說,婁曉曦、王京花將公司賣給北京旅游之后,將通過旗下的另一些公司認(rèn)購北京旅游發(fā)行的新股,從而成為北京旅游的股東,與上市公司形成資本連結(jié)。
其中,婁曉曦旗下公司西藏金寶藏(婁曉曦持股100%)、新疆嘉夢(婁曉曦持股10.42%)將分別認(rèn)購北京旅游4.71億元、3.38億元的新股,在北京旅游占股7.07%、5.08%;王京花的公司西藏金桔(王京花持股80%)也將斥資2.79億元認(rèn)購北京旅游,在上市公司占股4.2%。
拉薩群像的三位股東則是通過一家名為新疆愚公的公司參與認(rèn)購,最終持有北京旅游0.86%。
與去年底收購光景瑞星的做法類似,此次收購的3家公司,也分別作出了業(yè)績承諾。未來3年,世紀(jì)伙伴承諾每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于11000萬元、13000萬元和15000萬元;浙江星河的承諾凈利潤為6530萬元、8430萬元和10040萬元;拉薩群像3630萬元、4680萬元和5600萬元。
宋歌或出任北京旅游董事長
并購如果完成,北京旅游看上去就像一個(gè)“拼盤”——公司原有的“兩山兩寺”業(yè)務(wù)仍然存在,此外引入了宋歌的摩天輪公司,未來將引入婁曉曦的世紀(jì)伙伴、王京花的浙江星河、陳國富的拉薩群像。
這些活躍在影視圈的“大佬”,在資本的推動(dòng)下“走到了一起”。
這種資本主導(dǎo)的上市公司轉(zhuǎn)型,還將引起公司實(shí)際控制人的變化。在非公開發(fā)行前,上市公司的大股東為華力控股,但非公開發(fā)行之后,生命人壽將持股20.38%,成為第一大股東,華力控股的持股比例降低為14.41%。
曾有分析師對新京報(bào)記者表達(dá)了這樣一種猜想——北京旅游的非公開發(fā)行或許就是婁曉曦、王京花、陳國富旗下的3家公司與生命人壽聯(lián)手進(jìn)行的一次借殼上市。生命人壽“出錢”,婁曉曦、王京花、陳國富“出力”,北京旅游“出殼”。
不過,北京旅游方面向新京報(bào)否認(rèn)了這種“拼盤借殼”的猜想,并表示,未來主導(dǎo)上市公司的關(guān)鍵人物可能并非來自生命人壽,而是公司的職業(yè)經(jīng)理人——宋歌。
北京旅游方面表示,在這次非公開發(fā)行中起到穿針引線作用的關(guān)鍵人就是宋歌,之所以選擇這幾家公司,一個(gè)重要的原因就是宋歌與婁曉曦、王京花、陳國富等人的私人關(guān)系,以及各方對于未來合作的默契。
此前有傳言稱,未來,宋歌將成為上市公司的董事長,主導(dǎo)北京旅游的發(fā)展。在接受新京報(bào)記者采訪時(shí),北京旅游副總經(jīng)理、董秘陳晨表示,的確有這種可能性?!霸诜枪_發(fā)行完成之后,不排除大股東要對公司的人事進(jìn)行一些調(diào)整,但人事安排目前還沒有最終確認(rèn)?!标惓空f。#p#分頁標(biāo)題#e#
北京一家券商的文化產(chǎn)業(yè)分析師告訴新京報(bào),看上去風(fēng)光資產(chǎn)并購,往往可能存在兩重風(fēng)險(xiǎn):一方面,如果并購方不能放手讓子公司去做,而是過于強(qiáng)勢地主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,可能會(huì)引起被并購方的不滿,另一方面,被并購方可能只是找了一個(gè)變現(xiàn)的渠道,并非真心實(shí)意地要在公司做事,甚至在3年的業(yè)績承諾完成之后就匆匆撤離,相對而言,后一種風(fēng)險(xiǎn)可能更大。
事實(shí)上,無論是婁曉曦、王京花、陳國富,還是宋歌、杜楊,都曾經(jīng)有過從大公司出走的經(jīng)歷,在北京旅游相對復(fù)雜的利益格局中,未來幾年,他們是否可能再一次“另立門戶”,依然是未知數(shù)。(新京報(bào)記者 鄭道森 郭永芳 北京報(bào)道)
■ 延展
票房飆漲,為何股價(jià)下跌?
國慶長假當(dāng)中,電影《心花路放》幾乎一天拿下1個(gè)億的票房,幾乎獨(dú)霸“國慶檔”,這也讓一些投資者對參與影片投資的北京旅游充滿期待。誰料長假結(jié)束后,北京旅游的股價(jià)卻是一路下跌。
10月8日開市,北京旅游先是跳空高開,股價(jià)很快上漲至幾個(gè)月來的最高點(diǎn)18.81元,但很快開始下跌,當(dāng)天以17.27元報(bào)收,跌了3.14%。此后的12個(gè)交易日,北京旅游有10個(gè)交易日都在下跌,到23日已較8日的最高價(jià)跌了約25%。
這樣“跌跌不休”的架勢,或許跟北京旅游從影片《心花路放》中獲利低于預(yù)期有關(guān)。
新京報(bào)記者采訪獲悉,早在國慶假期前,已有部分消息靈通的投資者輾轉(zhuǎn)獲知了北京旅游參與《心花路放》的大致方案——票房保底分成。這種票房保底模式類似于“對賭”,片方會(huì)與發(fā)行方達(dá)成協(xié)議——即便票房很差,發(fā)行方也必須按照事先約定的數(shù)額給片方分成,但如果票房顯著超出預(yù)期,超出的部分大部分要給發(fā)行方。
良好的預(yù)期,讓北京旅游在國慶節(jié)前就開啟了股價(jià)上漲的通道。整個(gè)9月,公司股價(jià)從9月1日的13.69元,一路漲至9月30日的17.83元,上漲了30%。然而,10月10日,北京旅游的一份公告,卻讓前期看好的投資者頗為失望。
根據(jù)這份公告公布的交易細(xì)節(jié),如果《心花路放》獲得12億元的票房,北京旅游的獲利可能只有約6000萬元。這樣的盈利狀況,比一些投資者的預(yù)期要低很多。
公告稱,北京旅游和中影共同參與了票房保底,雙方各自投入7500萬,北京旅游再投入不超過5000萬元進(jìn)行影片宣傳。根據(jù)中國電影的分賬規(guī)則,這意味著,《心花路放》的票房要超過5億多元,北京旅游才能收回成本不賠錢。
但如果《心花路放》的票房超出預(yù)期,超出的部分,北京旅游也只能獲得25%的分成,這樣低的分成比例,讓這份“對賭”看起來似乎有些苛刻。此前華誼與《西游降魔篇》的對賭中,這一數(shù)值是70%。#p#分頁標(biāo)題#e#
北京旅游副總經(jīng)理、董秘陳晨告訴新京報(bào),“我們決定參與,不光是為了盈利,更重要的是為了建立公司在業(yè)界的口碑,事實(shí)上目前票房成績已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期?!标惓空f。
北京一家券商的賣方分析師告訴新京報(bào),國慶節(jié)后的股價(jià)連續(xù)下跌,一方面是因?yàn)楸本┞糜蔚墨@利低于投資者預(yù)期,另一方面也可能是此前潛伏的資金開始獲利回吐。(新京報(bào)記者 鄭道森)
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